進入2025年，小鵬“好事不斷”。

在銷量表現上，得益于去年底推出的MONA03和P7+兩款新車的強勁表現，小鵬汽車自今年一月以來多次超越理想汽車，成為新勢力板塊的“銷冠”。

在市場價值方面，隨著銷量和行業排名的顯著提升，疊加“東升西落”的金融新敘事，小鵬汽車年初至今股價累計上漲65%，漲幅甚至超越了快手、阿里巴巴、小米、中芯國際等一眾港股巨頭，成功在恒生科技指數中脫穎而出。

但俗話說得好，股市如戲，漲幅如花。無論是坐在駕駛座上的消費者，還是坐在投資艙里的投資者，都難免心生疑竇：這從差變好的趨勢，究竟是曇花一現的“回光返照”，還是經得起時間考驗的“痊愈出院”？

昨晚的小鵬，就試圖通過一場春季發布會來證明：這場從“追趕”到“超越”的劇情反轉，只是個開始。

小鵬春季發布會，究竟“發”了什么？

拋開所有對于老車主的肉麻感謝，以及三番五次的表決心。小鵬昨晚的春季發布會實際上只干了一件聽起來“很沒有意思”的事情：將G6、G9兩款產品“回爐”，然后發布出來。

但如果你關注小鵬近期的車型銷量趨勢，不難發現小鵬新勢力銷冠的背后，完全是MONA 03和P7+兩款定位更低新產品的“功勞”，目標同樣設定為主流市場的G6、G9兩款產品反而在“拖后腿”。

在G7等2025全新產品仍需要時間打磨，其他車型銷量基本已經達到市場目標的前提下，如何對G6、G9兩款產品進行“翻新”，提升整體銷量，就成為了小鵬當下的首要任務。

小鵬昨晚給出的思路其實也非常簡單——通過“配置升級”和“價格調整”，進一步提升產品的性價比和市場競爭力。

先說價格。新款G6入門版17.68萬元，旗艦版19.88萬元，全系下探至20萬元以內。明顯低于老款的指導價區間19.99萬元～27.99萬元；旗艦車型G9的降價更為猛烈，售價24.88～27.88萬元，遠低于老款G9將近31萬元的起步價。

在價格大幅下降的基礎上，G6和G9還在許多最關鍵、最值錢的配置上進行了“標配”：

新款G6和G9全系標配5C超充AI電池，10分鐘充電450公里；

新款G6和G9兩款車標配圖靈AI智駕，消費者“無需選裝、無需訂閱、無需后續付費”；

新款G9全系前后排座椅通風、加熱、按摩以及后排座椅角度電動調節功能；

新款G9全系德國威巴克的雙腔空氣懸架和倍適登智能可變阻尼減振器。
多個核心配置的“標配”，從根本上消滅了版型的復雜性，徹底消除了小鵬被再次“群嘲”的可能性。兩大操作疊加，最終讓G6、G9兩款“老產品”一夜之間再次成為所處價格段的性價比“佼佼者”。甚至威脅到了小鵬近期巨折優惠的老款G6、G9。

對于出眾的性價比，消費者很快也給出了真實的反饋：小鵬G6 7分鐘就大定突破5000臺；定位更高的G9 45分鐘大定也突破了3000臺。這些數字，基本追平了此前小鵬MONA03和P7+的大定速度。

僅以目前小鵬P7+的銷量作為參考，新G6和G9保守估計也能給小鵬帶來每月1萬輛的訂單持續增長，讓小鵬提前具備沖擊“月銷量4萬”和“年銷量50萬”的能力。

“干到底”，就對了

可以說，兩款新品充滿了小鵬要“干到底”、“卷到底”的味道。在本次發布會前夕中國企業家的采訪中，何小鵬還專門提到：2025年到2027年是淘汰賽，淘汰賽意味著我們面臨的都是生死戰。小鵬拿出來并且正在實行的生存思路，是“反思涅槃”+“刀口向內”+“用戶導向”。

乍一聽，這些詞似乎有些空洞，但從實際操作出發，這套理念確實取得了一些實質性的進展，最明顯的就是“更堅決地投入主流市場”。

入門級定位產品，銷量最高不過5000多輛一個月

以小鵬整個發展史中最失敗的車型P5為例，上市3年多時間里只賣了7萬多臺。套用某汽車行業大V的精辟總結：P5想的是“用10萬元的車殼，加上30萬元等級的智能駕駛系統，賣20萬的價格”。但可惜的是，彼時智駕能力水平普遍不足，且大部分緊湊級汽車市場用戶對于產品競爭力和價格極為敏感，最終讓P5變成了“只有10萬元車殼，非要賣20萬元”。

與P5相比，去年推出的MONA03和P7+顯然非常成功，關鍵在于小鵬想通了兩件事情：一是停止在激烈的市場競爭中繼續獨享高毛利的幻想；二是真正從參與到“技術+用戶+客戶+商業”的全方位競爭中，讓自己“卷”起來。

一個特別明顯的，也出現在了這次新款G6、G9上的趨勢是，在小鵬產品車輛基礎能力的基礎上，全面下放智駕能力。而不是像前幾年一樣，希望通過智駕抬高定價，甚至是通過服務實現增收。

其次是本身的成本控制能力，通過全新的傳感器和算法，P7+首發的新一代視覺智駕方案，不再搭載激光雷達，讓其技術成本降低了足足25%。

最終的結果是，雖然MONA03和P7+令小鵬2024年第四季度的車均售價大幅“下滑”，但是單車的毛利空間反而進一步上漲，最終實現了小鵬總體毛利的大幅增長。

參考目前發布會透露的部分信息，新款G6、G9也必然會在成本控制上進一步施加“魔法”，在毛利率層面進一步看齊此前的MONA03和P7+。為小鵬接下來的毛利率提升帶來更強的推動力。

除了穩健的賣車業務，小鵬與大眾集團的技術合作堪稱其收入的“造血機”。2024年前三季度，雙方合作已為小鵬帶來36億元的收入。而隨著明年合作車型的上市，這一數字有望再創新高，為小鵬的財務表現注入更多活力。

在整車業務持續向好和大眾合作項目逐步落地的雙重推動下，小鵬“活下來”的壓力正在不斷減輕。用何小鵬自己在采訪中的話來說：“沒有大家說的‘從ICU到KTV’那么夸張，但我們的確現在算是從‘ICU病床回到了ICU門口’”。

在解決了“打造爆款車型”和“控制成本”這兩項核心任務后，小鵬汽車依然面臨著新的挑戰，其中最顯著的便是產能問題。

從公開數據來看，2023年至2024年間，小鵬至少出現了四次因產能不足導致的交付延遲，涉及G6、X9、MONA M03等多款主力車型。在2024年第三季度的財報電話會議上，小鵬官方披露其廣州、肇慶兩座工廠的年產能為20萬至30萬臺。

然而，隨著MONA M03、P7+、G6、G9四款爆款車型訂單量的持續增長，現有的產能已明顯無法滿足市場需求。如何快速提升產能，將成為小鵬在下一季度面臨的最大考驗。

大考驗，還在更后面

在基礎的產品和市場前景之外，這次發布會上另一個值得關注的內容，是小鵬宣布將在今年內推送到新G6車型的新智駕能力：“園區漫游功能”。

根據小鵬社區透露的信息，這項功能能做到“無導航無記憶無學習的情況下，小鵬P7+實現任意園區，園區路況進行選路、人車博弈、繞行并找到出口”。

這個功能背后，需要車輛能夠像人一樣理解園區道路結構尋找方向，甚至讀懂園區里的路牌，同時還要辨別園區內大量異形障礙物，最終園區內大量異形障礙物。根據小鵬官方所透露的信息，唯有一段式端到端架構能實現這樣的效果。

發布會上，何小鵬用一句話點明了這項技術的分量：“這是類L3級智駕的體驗，相當于L4量產的前夜。”在何小鵬看來，汽車AI的轉折點即將到來，最快可能在2025年下半年。如果L3級智能駕駛的體驗能快速普及，新能源車的市場占有率將會迎來新一輪的爆發。

如何在保證正常經營的基礎上，抓住再次為自己套上“智駕領先”的屬性，大概率將最終決定小鵬作為一家新勢力車企是不是能真的徹底“好起來”。